更新時間：2024-03-13 21:19:15作者：佚名
如何分析營業(yè)收入？ 下面南方財富網小編就為大家介紹一下營業(yè)收入如何分析？
巴菲特分析損益表時，第一個指標是營業(yè)收入。
營業(yè)收入是利潤表中第一個也是最重要的指標。 之所以說最重要，是因為營業(yè)收入是一切利潤的基礎，是分析財務報表的起點。 如果你去任何一所大學學習金融，分析和預測公司未來的利潤，出發(fā)點就是分析和預測營業(yè)收入。 我們一般只看一年內營業(yè)收入的短期增長率，但巴菲特更關心長期增長率。 他希望看到過去5年到10年甚至20年營業(yè)收入的增長率。
巴菲特收購RC家具店時發(fā)現(xiàn)，1954年CEO比爾接任時，年營業(yè)收入僅為25萬美元，1999年增加到3.42億美元，45年間增長了1368倍。
巴菲特在研究收購 Store 時的財務報表時發(fā)現(xiàn)，該公司成立于 1915 年，當時只是堪薩斯城的一家商店。 然而到了1994年，它已經成長為在全美23個州擁有134家分支機構的集團，其營業(yè)收入也從1974年的1000萬美元增長到1984年的5300萬美元，再增長到1994年的2.82億美元。 1994年。
巴菲特將從兩個方面來分析營業(yè)收入增長率：
首先，將營業(yè)收入增速與利潤增速進行對比，分析增長的含金量。
營業(yè)收入只是手段，企業(yè)的真正目的是盈利。 將收入增長率與稅前利潤增長率進行比較。 如果營收速度快營業(yè)利潤增長率，但利潤增長速度不快，可能就會出現(xiàn)問題。 巴菲特最喜歡的一點是稅前利潤的增長速度快于營業(yè)收入的增長速度。
他的藍籌郵票公司的郵票營業(yè)收入從1972年的1億美元下降到1991年的1200萬美元，只有原來的12%； 但同期，喜詩糖果的營業(yè)收入從2900萬美元增至1.96億美元。 ，增長6.76倍，利潤增長快于營業(yè)收入。 稅前利潤從1972年的420萬美元增加到去年的4240萬美元，增長了10多倍。
巴菲特關注的是營業(yè)收入，但更重要的是其含金量。 他諷刺那些過分強調收入增長的大公司：“大多數(shù)組織，包括商業(yè)組織和其他組織，都會衡量自己或被別人衡量，并激勵下屬管理者。使用的標準大多是營業(yè)收入規(guī)模。大或小小。問世界500強大公司的管理者，他們的公司排名在哪里，他們回答的排名數(shù)字肯定是營業(yè)收入排名。他們甚至可能不知道，世界500強公司是否按營業(yè)收入排名，如果按盈利能力排名，您的公司排名第幾？
巴菲特非常明白這一點。 他于 1965 年收購了伯克希爾紡織廠，但在經營 21 年后不得不于 1985 年關閉。 此前9年，紡織業(yè)務營業(yè)收入累計超過5億美元，但累計虧損1億美元。 雖然有時有利可圖，但總是進退兩步。
我統(tǒng)計了1998年1月1日到2009年10月28日期間股價漲幅最高的8家名酒，對比這10年的營業(yè)收入增長和稅前利潤增長，你會發(fā)現(xiàn)股價增長和利潤增長增長更接近。
其次，比較營業(yè)收入增長率和市場份額增長率，分析競爭優(yōu)勢的變化。
我發(fā)現(xiàn)巴菲特非常重視公司營業(yè)收入增長的同時市場占有率是否同步增長。 衡量市場份額，一是用營業(yè)收入，二是用銷量。
巴菲特在1993年致股東的信中表示：以營業(yè)收入計算，可口可樂占全球軟飲料市場的44%，吉列占全球剃須刀片市場的60%。
巴菲特品牌在男士內衣市場具有明顯優(yōu)勢。 據(jù)沃爾瑪、沃爾瑪?shù)却筚u場統(tǒng)計，其市場份額已從2002年的44.2%上升到48.7%，接近一半。 女性內衣在大賣場的市場份額從2002年的13.7%上升到2005年的24.7%，幾乎翻了一番。
在細分市場中擁有較高的市場份額固然好，但對于非常龐大的市場來說，提高一個百分點的市場份額就意義重大。
1976年，巴菲特在GEICO保險公司瀕臨破產時對其進行了大量投資。 一個重要的原因是，他發(fā)現(xiàn)從1936年到1975年的40年間，GEICO的市場份額從0增加到4%，成為美國第四大汽車保險公司。 ，這表明該公司獨特的采用電話直銷而無需保險代理人的業(yè)務模式具有巨大的競爭優(yōu)勢，這也是其在競爭激烈的車險行業(yè)市場中取得如此快速增長的原因。 2005年，GEICO的市場份額增至6%，2008年達到7.7%。 車險市場巨大，市場份額每增加1%就相當于營業(yè)收入增加16億美元。 難怪巴菲特幾乎每年都會比較GEICO的市場份額變化。
如果公司營業(yè)收入大幅增長但市場份額下降，則意味著公司營業(yè)收入增速低于行業(yè)增速。 相反，如果行業(yè)銷量大幅下滑，公司的銷量仍會大幅增長營業(yè)利潤增長率，市場份額肯定會大幅上升。 1990年，珠寶行業(yè)銷售慘淡，但巴菲特珠寶店的營業(yè)收入?yún)s增長了18%。
巴菲特強調，投資的關鍵是分析公司的競爭優(yōu)勢，尤其是競爭優(yōu)勢的可持續(xù)性。 分析公司的市場份額增長是其持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要指標。
根據(jù)之前的分析，中國股市漲幅最高的8家名酒在各自的細分市場中都名列前茅，甚至是市場龍頭。
巴菲特對銷售收入增長的分析非常詳細。 他還會分析很多指標來判斷銷售收入的效率，比如同店銷售增長率、每平方米銷售增長率、不同產品、不同區(qū)域對收入增長的貢獻等等。