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眾所周知，公司的利潤等于收入減去成本。 很多人關(guān)注利潤和收入，卻忽視了成本。

上節(jié)課我們提到拼多多這兩年的崛起營業(yè)費(fèi)用是銷售費(fèi)用嗎，搶走了淘寶的蛋糕。

然而，在同一個電商市場，京東卻表現(xiàn)相當(dāng)不錯，營收和利潤雙雙增長，股價近兩年漲幅超過五倍。

那么京東靠什么？

成本控制。

在很多行業(yè)中，企業(yè)能夠脫穎而出，并不是因?yàn)楫a(chǎn)品性能比別人好，而是依靠成本控制。

同樣的產(chǎn)品可以用更低的成本做出來，要么比你賣的便宜，要么比你有更好的服務(wù)體驗(yàn)。 這樣，控制成本，建立競爭優(yōu)勢，就能使公司戰(zhàn)勝對手，贏得旭成。

因此，控制成本就是提高公司的競爭力。 只有具有較強(qiáng)競爭力的企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)收入和利潤的持續(xù)增長。

今天我們就來了解一下同時影響公司營收和利潤的關(guān)鍵成本指標(biāo)。

我們平時所說的成本主要分為兩部分。 其中一部分稱為運(yùn)營成本，是指與企業(yè)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品或服務(wù)直接相關(guān)的一些直接成本。 包括原材料成本、生產(chǎn)人員工資、水電費(fèi)、機(jī)器折舊等。

另一部分稱為費(fèi)用，是與公司最終產(chǎn)品和服務(wù)沒有直接關(guān)系的間接成本。 主要包括四個細(xì)分：銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、研究開發(fā)費(fèi)用。

我們先來說說運(yùn)營成本。 根據(jù)公司規(guī)模不同，金額差異很大，無法直接比較。 因此，我們通常用成本比來衡量。

成本率等于營業(yè)成本除以營業(yè)收入。

許多企業(yè)通過出色的運(yùn)營成本控制，即低成本比率，沖出重圍，成長為巨頭。

比如我們一開始提到的京東，從2012年開始，其成本控制能力就得到了快速提升。原因就在于京東自有的物流體系，成功地將倉儲、配送、采購融為一體，直接降低了成本。貨物搬運(yùn)次數(shù)從多次變?yōu)閮纱危淮螐墓S到倉庫，一次從倉庫到消費(fèi)者。 。 合作中完善的信息系統(tǒng)，大大縮短了貨物的流通距離，降低了物流成本。

根據(jù)當(dāng)時公開的財(cái)務(wù)報(bào)表，京東的物流成本率不足10%，而國美、蘇寧均超過17%。 對于一家營收千億的公司來說，這7%的成本控制優(yōu)勢相當(dāng)于多賺了幾百億。

與京東類似的還有沃爾瑪。 沃爾瑪一直堅(jiān)持在城外低成本開店，并長期采用先進(jìn)的EDA信息系統(tǒng)來降低成本。

與國內(nèi)超市龍頭永輝超市相比，永輝的成本率為80%，而沃爾瑪則將這一數(shù)字降低至75%。 可以說，這是沃爾瑪在世界零售業(yè)中獨(dú)一無二的重要原因之一。

可見，我們可以通過運(yùn)營成本率來判斷一個行業(yè)中哪些企業(yè)成本控制較好、成本較低。 公司不僅擁有更大的利潤空間，還可以利用這一優(yōu)勢壓制競爭對手，搶占市場份額。

說完運(yùn)營成本，我們再來說說費(fèi)用。

費(fèi)用與運(yùn)營成本相同，數(shù)值差異較大。 直接比較不同公司是不合適的。 一般我們用費(fèi)用率來進(jìn)行比較。

也就是說，x費(fèi)用率等于x費(fèi)用除以營業(yè)收入，因此總費(fèi)用率等于總費(fèi)用除以營業(yè)收入。

從整體情況來看，控制費(fèi)用率也很重要。

企業(yè)控制成本的好方法。

例如，全球知名倉儲超市的最大特點(diǎn)就是產(chǎn)品價格低廉，而其低價的核心在于成本控制。 通過大包裝、少銷量、多人工自助服務(wù)等一系列措施，費(fèi)用率僅為10%左右，不到行業(yè)平均水平的一半。

但是，開支也不能隨便削減。 對于不同類型的費(fèi)用，需要根據(jù)行業(yè)和經(jīng)營情況來節(jié)省資金。

我們先來說說銷售費(fèi)用。 顧名思義，就是賣東西。 花的錢主要是廣告投入和銷售人員工資。

銷售費(fèi)用占比較大的行業(yè)主要集中在日用消費(fèi)品行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)。

日常消費(fèi)品差異較小，競爭激烈。 為了讓消費(fèi)者記住他們，企業(yè)需要持續(xù)的廣告投入。 一旦停下來，無論品牌有多大，也很容易被遺忘。

這就是可口可樂每年在廣告上花費(fèi)超過 40 億美元的原因。

制藥行業(yè)的藥品種類繁多，并且不斷更新。 醫(yī)生很難及時了解。 制藥公司為了銷售藥品，需要大量的醫(yī)藥代表對藥品進(jìn)行學(xué)術(shù)推廣，幫助醫(yī)生了解如何使用藥品。 因此，大多數(shù)銷售費(fèi)用都很高。

對于這些行業(yè)來說，銷售費(fèi)用是公司收入的保證，不能輕易壓縮。 甚至有的時候，采訪新興產(chǎn)品的企業(yè)需要加大營銷宣傳力度，進(jìn)而增加銷售費(fèi)用。

例如，科沃斯專注于掃地機(jī)器人，推廣智慧生活。 為了讓大家更好地了解產(chǎn)品功能，更親身體驗(yàn)智能生活的便利，公司一直在加大宣傳力度。

五年來，銷售費(fèi)用率從15%提高到21%，效果也顯著。 營業(yè)收入從2015年的27億增至2020年的72億。

財(cái)務(wù)費(fèi)用主要為借款利息。 一般來說，房地產(chǎn)和基建行業(yè)的財(cái)務(wù)成本非常高。 主要原因是這些行業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)周期長、投資大，但利潤不高。 因此，公司經(jīng)常大量舉債來推動業(yè)務(wù)增長。

對于這些行業(yè)來說，大家都有大量的債務(wù)，較低的財(cái)務(wù)費(fèi)用率是重要的競爭優(yōu)勢。 例如，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬科綜合融資成本約為3.5%，最終財(cái)務(wù)費(fèi)用率僅為1%左右，遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)行業(yè)2%的平均水平。

接下來我們看看研發(fā)費(fèi)用。

研發(fā)費(fèi)用是指企業(yè)在研究開發(fā)過程中發(fā)生的費(fèi)用。

顯然這是技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的基礎(chǔ)。

降低研發(fā)成本無異于飲鴆止渴。

技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)的研發(fā)投入是其核心競爭力。 比如海康威視在芯片方面一直被美國絞殺。 近年來，不斷加大研發(fā)投入。 研發(fā)費(fèi)用率為研發(fā)費(fèi)用除以營業(yè)收入，由7.62%上升至1%。 十。

又比如，恒瑞醫(yī)藥之所以能夠保持中國創(chuàng)新藥第一的地位，就是因?yàn)槠涓哳~的研發(fā)投入。 研發(fā)費(fèi)用率從2017年的12.7%上升至2020年的18%。

最后營業(yè)費(fèi)用是銷售費(fèi)用嗎，看看管理費(fèi)用。

管理費(fèi)用是指企業(yè)為管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的費(fèi)用。 該科目內(nèi)容較多，定義模糊的費(fèi)用都會計(jì)入該科目。

所以頭頂上更像是一個雜貨店。 在這種情況下，企業(yè)很容易利用行政費(fèi)用來洗白、調(diào)整業(yè)績。

因此，正常的公司管理費(fèi)用比例不應(yīng)占很大比例，更不會發(fā)生較大變化。

如果突然發(fā)生重大變化，我們需要找到背后的原因。

例如，發(fā)現(xiàn)公司對核心人員進(jìn)行股權(quán)激勵，并將費(fèi)用記入該科目。

啊，那好吧，但是如果你找不到合理的解釋，那你就要小心了。

現(xiàn)在是時候結(jié)束了。

我們炒股的目的就是為了賺錢。 如果公司利潤高，股票就會有價值。 除了收入之外，成本和費(fèi)用無疑對公司的利潤也有很大的影響。

一方面，我們要思考公司是否在不必要的地方盡可能地節(jié)省成本。

另一方面，還要看企業(yè)在核心競爭力方面的投入是否足夠。

判斷方法并不難。

我們通過運(yùn)營成本率和各種費(fèi)用率提供公司數(shù)據(jù)，并與行業(yè)平均水平或主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，看看誰更高、誰更低。 你想一想，看看有沒有道理，你心里不知道嗎？