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每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾邚埻l(fā)自上海

商業(yè)建行距離優(yōu)先股發(fā)行再近一步。在證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》后不足一個(gè)月，保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)于上周六（4月18日），聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于商業(yè)建行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），進(jìn)一步明晰了商業(yè)

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建行補(bǔ)充發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的監(jiān)管要求和路線圖。

一位接近農(nóng)業(yè)建行的人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，正在做發(fā)行優(yōu)先股方面的申請工作。某期貨公司銀行業(yè)剖析師向記者表示，從目前商業(yè)建行資本來看，發(fā)展比較快的建行都須要發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本，但據(jù)她了解，相關(guān)條例并未下發(fā)，受限于條例，商業(yè)建行優(yōu)先股上半年恐難落地。

有權(quán)取消優(yōu)先股股息支付

早在2013年11月底，國務(wù)院便決定舉辦優(yōu)先股試點(diǎn)，并發(fā)布了《關(guān)于舉辦優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》。正這么前市場預(yù)計(jì)，優(yōu)先股試點(diǎn)方案將首先落戶建行股，商業(yè)建行一級(jí)資本補(bǔ)充渠道也進(jìn)一步擴(kuò)寬。

上周四發(fā)布的《指導(dǎo)意見》表示，商業(yè)建行應(yīng)在發(fā)行合約中明晰有權(quán)取消優(yōu)先股的股息支付且不構(gòu)成毀約風(fēng)波；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)的股息不累積到下一付息年度。并且，要求商業(yè)建行在行使上述權(quán)力時(shí)應(yīng)充分考慮優(yōu)先股股東的權(quán)益，并在計(jì)息近日起碼十個(gè)工作日通知投資者。

《指導(dǎo)意見》此次還明晰，商業(yè)建行不得發(fā)行附有回售條款的優(yōu)先股；商業(yè)建行應(yīng)依照《商業(yè)建行資本管理辦法（試行）》和《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》等規(guī)定，設(shè)置將優(yōu)先股強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)風(fēng)波發(fā)生時(shí)銀行優(yōu)先股，商業(yè)建行按合約約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。但商業(yè)建行發(fā)行包含強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股條款的優(yōu)先股，應(yīng)采取非公有制開形式發(fā)行。

不過，《指導(dǎo)意見》對優(yōu)先股強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為普通股的轉(zhuǎn)換價(jià)錢和轉(zhuǎn)換數(shù)目的確定方法并未提到，而是由發(fā)行人和投資者在發(fā)行合約中約定。要求商業(yè)建行披露定期報(bào)告時(shí)，應(yīng)專門披露優(yōu)先股強(qiáng)制轉(zhuǎn)換情況。

保監(jiān)會(huì)表示，舉辦優(yōu)先股試點(diǎn)，有利于進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)股份制變革，為發(fā)行人提供靈活的直接融資工具，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)兼并重組；有利于豐富期貨品種，為投資者提供多樣化的投資渠道，增強(qiáng)直接融資比重，促使資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

多數(shù)建行有發(fā)行需求

2012年6月7日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)建行資本管理辦法（試行）》將于2013年1月1日起實(shí)施，對小型建行的資本充足率監(jiān)管要求為11.5%，對中小建行的資本充足率監(jiān)管要求為10.5%。并要求商業(yè)建行在2018年末前達(dá)到規(guī)定的資本充足率監(jiān)管要求。

同年12月，保監(jiān)會(huì)再發(fā)布《商業(yè)建行資本管理辦法（試行）》過渡期安排相關(guān)事項(xiàng)的通知，對商業(yè)建行資本達(dá)標(biāo)籌建一個(gè)過渡期。在過渡期內(nèi)，逐漸引入儲(chǔ)備資本要求（2.5%），商業(yè)建行應(yīng)達(dá)到分年度資本充足率要求；期間，如需攤銷逆周期資本或監(jiān)管部門對單家建行提出第二支柱資本要求，將同時(shí)明晰達(dá)標(biāo)期限，商業(yè)建行應(yīng)在規(guī)定時(shí)限內(nèi)達(dá)標(biāo)。

此前，有市場聲音表示，農(nóng)業(yè)建行方面的優(yōu)先股發(fā)行打算早在2013年9月便早已開始籌劃。明日（4月20日），一位接近農(nóng)業(yè)建行的人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，農(nóng)業(yè)工行是有發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃，正在做這方面的申請工作，爭取申請成為第一批發(fā)行優(yōu)先股的建行。

“現(xiàn)在好多建行都面臨資本充足率的問題，發(fā)展比較快的建行都有發(fā)優(yōu)先股的需求，原先靠發(fā)次級(jí)債補(bǔ)充，但次級(jí)債按附屬資本估算。后來，保監(jiān)會(huì)要求核心資本充足率必須達(dá)到一個(gè)要求，就通過發(fā)優(yōu)先股的形式補(bǔ)充核心資本。”上述人士表示。

上述期貨公司剖析師表示，由于股市現(xiàn)今不被看好，股權(quán)融資不太可能，好多建行必然要走發(fā)優(yōu)先股這條路，來補(bǔ)充一級(jí)資本?！岸?jí)資本，在特殊時(shí)期也可以轉(zhuǎn)股、減記，但只能補(bǔ)充二級(jí)資本，一級(jí)資本則可以通過優(yōu)先股補(bǔ)充，所以建行大量發(fā)行優(yōu)先股是毋庸置疑的?！?/p>

上述剖析師表示，現(xiàn)今各家建行都在做打算，究竟方案能夠通過最終還要看條例，要條例下來后優(yōu)先股發(fā)行才能真的下來，但是投行也會(huì)依照條例擬定方案。條例目前都還沒有下來，優(yōu)先股上半年很難落實(shí)發(fā)行。

中行建行副局長穆矢表示，有了《指導(dǎo)意見》，說明商業(yè)建行從規(guī)章制度上可以申請發(fā)行優(yōu)先股了。建行多了一個(gè)資本補(bǔ)充工具，并不是說建行發(fā)行優(yōu)先股越多越好，農(nóng)行應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際情況、實(shí)際需求考慮，每位建行都有自己的資本規(guī)劃，資本規(guī)劃決定建行業(yè)務(wù)，農(nóng)行要依據(jù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、金融服務(wù)、客戶等標(biāo)準(zhǔn)，參考監(jiān)管的資本要求，決定優(yōu)先股發(fā)行的發(fā)行數(shù)目。保證需求的資本可以支撐業(yè)務(wù)的發(fā)展。“優(yōu)先股對于建行資本補(bǔ)充和業(yè)務(wù)支持是一個(gè)好事，可以考慮選擇，但每位建行能夠發(fā)行今日網(wǎng)校，還要根據(jù)規(guī)定向監(jiān)管部門申請?！?/p>

上述期貨公司剖析師表示銀行優(yōu)先股，優(yōu)先股發(fā)行的量都比較大，肯定是機(jī)構(gòu)訂購，不太可能是個(gè)人買，所以是否公開對農(nóng)行沒有影響。

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