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目前新能源板塊主線處境比較尷尬，位置相對較高，籌碼寬松。 隨后，核心目標(biāo)一一發(fā)布了一些可以解讀為負面的消息。 例如寧德上周四大幅上漲，北方稀土和永福周末大幅減持公告。

雖然主線依然是新能源，但短期的一些波動肯定是不可避免的。

在資金稍微流出主力板塊的時期，會誕生很多新的題材，特別是那些處于底部的、未來有一定景氣度的、邊際變化最大的、短期催化性較大的。

而且素質(zhì)教育界有潛力成為最美男孩~~

將下面的句子讀三遍：

學(xué)科培訓(xùn)機構(gòu)將被清理，素質(zhì)教育將成為K12的主賽道。

學(xué)科培訓(xùn)機構(gòu)將被清理，素質(zhì)教育將成為K12的主賽道。

學(xué)科培訓(xùn)機構(gòu)將被清理留學(xué)中介 邁格森，素質(zhì)教育將成為K12的主賽道。

這句話是我在與教育行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者以及多家培訓(xùn)機構(gòu)門店進行深入對話后得出的對行業(yè)趨勢的判斷。

這是一個“翻天覆地”的變化。 我們必須從行業(yè)改革的角度清醒認識“雙減”新政策，才能抓住未來五年素質(zhì)教育賽道的大牛股。

K12教育培訓(xùn)是一個規(guī)模5000億元的大產(chǎn)業(yè)。 如此大的行業(yè)“雙減”新政帶來的巨大波動，不僅僅會對相關(guān)上市公司造成幾個漲跌停板的影響。 從巔峰到現(xiàn)在，誰能從衰退中吸取教訓(xùn)？ 學(xué)而思跌93%，新東方跌89%，斗神教育跌82%，學(xué)大教育跌78%。

動量守恒，雙重減少。 新政之前，學(xué)科教育市場規(guī)模是素質(zhì)教育的5倍。 當(dāng)五倍的家長預(yù)算、孩子的時間、商場的最佳位置流向素質(zhì)教育時，素質(zhì)教育的目標(biāo)就在未來五年。 多年的業(yè)務(wù)增長和股價上漲也將以非常猛烈的方式實現(xiàn)。

1、強有力的政策引導(dǎo)

這個政策大家一定非常熟悉，這是從中央到地方政府乃至全國的強力雙減政策。

《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負擔(dān)和校外培訓(xùn)負擔(dān)的意見》（中共中央發(fā){2021}40號文件）7月23日下午在網(wǎng)上發(fā)布，導(dǎo)致學(xué)科教育股大幅下跌。

由于敏感原因，內(nèi)容不會被發(fā)布。 你可以找到原文。

核心內(nèi)容：

一是嚴(yán)格學(xué)科培訓(xùn)機構(gòu)審批，原注冊程序全部改為重新審批程序。

二是紀(jì)律培訓(xùn)機構(gòu)不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運作；

三是培訓(xùn)機構(gòu)不得利用國家法定節(jié)假日、休息日、寒暑假組織學(xué)科培訓(xùn)。

“雙減”政策的三大規(guī)定，從資質(zhì)、資金、市場上直接摧毀了學(xué)科培訓(xùn)市場。

文件第二十五條還要求合理利用校外資源，適當(dāng)引入非學(xué)科校外培訓(xùn)機構(gòu)參與校外服務(wù)。 為優(yōu)質(zhì)教育培訓(xùn)機構(gòu)開放To B市場提供政策引導(dǎo)。

文件第九條、第十條要求學(xué)校提供從學(xué)校到當(dāng)?shù)卣Ｏ掳鄷r間的課后服務(wù)。 制定課外服務(wù)實施方案，在課外服務(wù)時間內(nèi)開展科普、文化體育、藝術(shù)、勞動、讀書、興趣小組等活動。 為優(yōu)質(zhì)教育機構(gòu)企業(yè)入校提供了時間和空間。

從上述文件內(nèi)容可以看出，該政策直接推動了K12市場向素質(zhì)教育的切換。

下周就會有立法，同樣值得關(guān)注和關(guān)注。

已經(jīng)達到立法層面。 。 。

2、科目培訓(xùn)清理，教育培訓(xùn)主賽道轉(zhuǎn)向素質(zhì)教育

（一）社交需求迅速切換

以國內(nèi)宏觀循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)的宏觀背景已基本定型，瓶頸、貿(mào)易戰(zhàn)等外部壓力長期存在。

國內(nèi)資源配置必須服務(wù)于這個總體格局。 K12學(xué)科培訓(xùn)的卷入是一種資源浪費。 提高信息技術(shù)素養(yǎng)是大趨勢和需求。

芯片、軟件、制造等技術(shù)領(lǐng)域的超越，需要更多的信息技術(shù)人才。 計算機語言有望取代英語成為“第二語言”。

中國K12教育培訓(xùn)市場規(guī)模約5000億元，大量客戶已養(yǎng)成課外培訓(xùn)習(xí)慣。 優(yōu)質(zhì)教育有望快速滲透到K12市場。

新政前K12培訓(xùn)市場構(gòu)成：

新政后，K12市場格局發(fā)生變化。 素質(zhì)教育比重提高5倍，達到90%左右。 素質(zhì)教育市場預(yù)計將增至4000億元，機器人編程市場預(yù)計將達1000億元。

(2)業(yè)務(wù)模式支持切換

K12學(xué)科培訓(xùn)商業(yè)模式的資金鏈?zhǔn)侨谫Y-廣告-預(yù)收學(xué)費-廣告。

從主營業(yè)務(wù)來看，學(xué)而思、猿輔導(dǎo)、跟誰學(xué)、新東方在線近年來大多虧損。 當(dāng)融資和預(yù)收賬款兩大資金來源斷崖式下跌時，連鎖學(xué)科教育的商業(yè)模式面臨挑戰(zhàn)。

由于政策的到來，現(xiàn)有學(xué)生被迫退課，預(yù)收款項被清空，K12機構(gòu)現(xiàn)金流崩潰。 大部分K12培訓(xùn)機構(gòu)無力轉(zhuǎn)型。

由于學(xué)科培訓(xùn)暫停招生和退學(xué)費，K12培訓(xùn)機構(gòu)已經(jīng)開始裁員、倒閉。

一些機構(gòu)也在嘗試轉(zhuǎn)型，但資金、課程、客戶群體的差異導(dǎo)致轉(zhuǎn)型困難。 我真的不同意對家長培訓(xùn)進行類似轉(zhuǎn)變的前景。

三、素質(zhì)教育的效益邏輯

（1）培訓(xùn)預(yù)算從學(xué)科流向素質(zhì)教育。

學(xué)科教育預(yù)算方面，受訪家庭表示，根據(jù)報名課程數(shù)量，學(xué)科教育平均預(yù)算主要集中在1萬-4萬/年。 “雙減”新政后，大部分家長都有計劃將這部分預(yù)算用于素質(zhì)教育項目。

(2)學(xué)生從學(xué)科教育轉(zhuǎn)向素質(zhì)教育。

一方面，解除了培訓(xùn)時間限制。

新政前，大部分學(xué)員利用周末和寒暑假進行學(xué)科培訓(xùn)，制約了素質(zhì)教育生源數(shù)量的增長。 新政后，周末和寒暑假時間充裕，為學(xué)生人數(shù)增長開辟了10倍的空間。

二是學(xué)科教育轉(zhuǎn)科生的流入。

既有學(xué)生的主動轉(zhuǎn)學(xué)，也有原有學(xué)科培養(yǎng)結(jié)構(gòu)的課程轉(zhuǎn)移。

例如，專門從事機器人編程的盛通股份子公司樂博樂博就接手了新東方旗下麥格森英語的學(xué)生轉(zhuǎn)學(xué)工作。 僅 就擁有 30 個校區(qū)和近 10,000 名學(xué)生。 未來，新東方、學(xué)而思、高圖也將有巨大的轉(zhuǎn)課需求需要滿足。

（三）取消新店限制，降低開店成本。

“雙降”新政前，核心地段商場優(yōu)質(zhì)店位被學(xué)歷教育龍頭品牌占據(jù)，素質(zhì)教育機構(gòu)無法獲得核心地段優(yōu)質(zhì)店面。

新政后，大量學(xué)科培訓(xùn)機構(gòu)被關(guān)閉，騰出優(yōu)質(zhì)空間，新開優(yōu)質(zhì)教育機構(gòu)的物理限制被消除。

另一方面，為了維持業(yè)態(tài)和客流，商場大力招攬素質(zhì)教育機構(gòu)，租金大幅下降。

以盛通股份旗下樂博樂博為例，2018年至2020年新開門店數(shù)量分別為61家、97家、72家。 2021年上半年，新店數(shù)量達到104家。新政后，學(xué)科教育培訓(xùn)新店數(shù)量清零。 還將進一步加快素質(zhì)教育培訓(xùn)門店的拓展。

4、素質(zhì)教育興起，機器人編程將受益最大。

（一）素質(zhì)教育門檻高、競爭差異大。

素質(zhì)教育包括體育、美術(shù)、圍棋、手工、機器人編程等細分領(lǐng)域。

從目前K12培訓(xùn)機構(gòu)的轉(zhuǎn)型來看，轉(zhuǎn)型方向大多是藝術(shù)、圍棋、手工。 這些領(lǐng)域門檻低、技術(shù)難度低、學(xué)校自辦課程覆蓋面廣、競爭激烈。

機器人編程與設(shè)計專業(yè)師資和專業(yè)課程是素質(zhì)教育的高門檻領(lǐng)域。 學(xué)校需要購買第三方培訓(xùn)機構(gòu)的服務(wù)，競爭相對寬松。

（2）機器人編程生態(tài)完整英語作文，課程復(fù)購梯度多。

從3-5歲的大顆粒課程、4-6歲的積木課程、6-7歲的編程故事、7-10歲的單片機課程、人形機器人課程、課程、C++課程10年老及以上等，已經(jīng)形成了逐年深入、逐年回購的生態(tài)梯度。

（三）以競賽為動力，興趣培訓(xùn)課程在專業(yè)培訓(xùn)中的滲透率較高。

與鋼琴考級類似，機器人編程的各種競賽是學(xué)生從興趣課程走向?qū)I(yè)課程的階梯。 基礎(chǔ)課程向競賽課程的轉(zhuǎn)化率不斷提高。

以樂博為例，協(xié)辦并參與了一系列比賽，并深度鎖定了大量學(xué)生的高級課程。

（4）行業(yè)混戰(zhàn)結(jié)束，頭部結(jié)構(gòu)清晰。

近十年來，學(xué)科教育培訓(xùn)在資本的支持下快速發(fā)展，機器人編程市場經(jīng)歷了多輪洗牌，格局已經(jīng)十分清晰。

以樂博樂博為代表的一線城市龍頭和以編程貓為代表的三四線城市龍頭已經(jīng)形成。 兩者的門店數(shù)量均超過600家。行業(yè)的中間梯隊主要是同城同美，擁有200多家門店。 由于樂高牌照到期，大量后續(xù)活動中心無法續(xù)約，逐漸淡出主導(dǎo)市場。

其他主要是門店數(shù)量不足100家的區(qū)域機構(gòu)。 目前，樂博樂博正在主動進攻，逐步向三四線城市滲透，向1000家門店沖刺。

（5）班級報名十分火爆，單店業(yè)務(wù)飽和度還有5倍增長空間。

近期我們采訪的樂博和同城同美門店，報名量非常大，很多門店新訂單需要一兩周的時間才能排隊上班。

微信指數(shù)還顯示，7月23日“雙減”新政后，少兒節(jié)目搜索量是之前的4倍，樂博樂博、同城同美的搜索量是之前的3倍。

考慮到新政策剛剛推出，很多已報名該課程的學(xué)生目前仍在辦理終止合同的過程中。 通過后續(xù)的市場教育和自然普及留學(xué)中介 邁格森，機器人編程培訓(xùn)單店業(yè)務(wù)量五年內(nèi)有五倍的增長空間。

五、素質(zhì)教育的目標(biāo)

在2021年單店業(yè)務(wù)量大幅增長和新店開張加速的雙重影響下，未來五年素質(zhì)教育收入將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

1、盛通股份

公司全資控股的樂博是國內(nèi)最大的少兒機器人編程培訓(xùn)機構(gòu)。 截至6月底，樂博擁有門店617家，半年內(nèi)新增門店104家。 2018/2019/2020年新開門店分別為61/97/72家，超過半年歷史最大增幅。 門店擴張超出預(yù)期。 公司千店戰(zhàn)略正在加速推進。

公司機器人編程產(chǎn)業(yè)鏈布局全面，擁有2家兒童機器人產(chǎn)品公司（眾明機器人、小Z科技）、1家在線編程培訓(xùn)公司（）、4家線下素質(zhì)教育公司（樂博樂博、創(chuàng)想童年）、樹萌思維極客海馬）、機器人編程競賽公司（青中年兒童創(chuàng)建）、素質(zhì)教育媒體（芥末堆）以及徐小平（新東方創(chuàng)始人之一）旗下的真格基金合資公司設(shè)立振風(fēng)教育基金，投入素質(zhì)教育領(lǐng)域。

8月11日，盛通股份發(fā)布《K12教育機構(gòu)學(xué)科拓展或轉(zhuǎn)型向素質(zhì)教育解決方案》，為學(xué)科型K12機構(gòu)打造專屬轉(zhuǎn)型方案，包括品牌授權(quán)、課程植入、招生、課程快消等多種合作，提供從課程、軟件、硬件到平臺、師資培訓(xùn)、賽事導(dǎo)出的一體化解決方案。

此前，盛通已與新東方旗下麥格森英語簽署協(xié)議，為麥格森提供轉(zhuǎn)課服務(wù)。 隨著盛通逐步接管學(xué)校課后服務(wù)和K12學(xué)科機構(gòu)業(yè)務(wù)，有望成為優(yōu)質(zhì)教育平臺公司。 。

2.斗神教育

公司主營業(yè)務(wù)為K12培訓(xùn)，是中國漢語培訓(xùn)單項冠軍。 “雙減”新政對中國主體影響很大。 針對市場形勢變化，成立美育公司，開展素質(zhì)教育培訓(xùn)，以藝術(shù)培訓(xùn)為主。 目前，“斗神美育”共有普通美育學(xué)生8432人，戲劇表演班11340人，影視作品欣賞班4097人，其中70%的學(xué)生來自原學(xué)科。 業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓。

3. 唯教育

公司主營業(yè)務(wù)為K12培訓(xùn)，業(yè)務(wù)涵蓋中小學(xué)學(xué)科培訓(xùn)、素質(zhì)教育、國際教育、職業(yè)教育等。 2020年成立素質(zhì)教育事業(yè)部，開展兒童素質(zhì)教育。 目前，素質(zhì)教育課程已在25個校區(qū)開展。

4. 學(xué)習(xí)大學(xué)教育

公司主營業(yè)務(wù)為K12培訓(xùn)，包括一對一學(xué)科課程、小班學(xué)科課程、出國留學(xué)等。 目前，學(xué)大教育已撤回15家門店的編程課程。 7月26日，學(xué)大教育發(fā)布《關(guān)于行業(yè)政策影響的信息公告》表示，將落實國家“雙減”政策，結(jié)合公司實際情況調(diào)整現(xiàn)有業(yè)務(wù)策略，進一步完善培訓(xùn)業(yè)務(wù)普通高中生。 收入占比，豐富產(chǎn)品線布局，計劃在義務(wù)教育階段提供品質(zhì)化、科技化的課程產(chǎn)品和教學(xué)服務(wù)，探索職業(yè)教育等領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

5、智育

公司主營業(yè)務(wù)為成人職業(yè)教育。 該公司的課程包括Java/HTML/等，擁有20家門店。 2020年，其職業(yè)教育收入6.2億元，受“雙減”新政策影響較小。

6、開元教育

公司主營業(yè)務(wù)為成人職業(yè)教育。 旗下中大網(wǎng)校主要從事各類職業(yè)資格考試輔導(dǎo)。 2020年，職業(yè)教育收入5.7億元，學(xué)歷代理業(yè)務(wù)收入2.2億元。 受“雙降”新政策影響較小。

六、總結(jié)

1.政策催化作用強。

從中央到地方，各級都要嚴(yán)格要求，限制學(xué)科內(nèi)培養(yǎng)，鼓勵素質(zhì)教育。 關(guān)于未來政策的消息將會越來越多。

2、空間大，靈活性大。

學(xué)科教育跌得再慘，素質(zhì)教育也會暴。 原本基礎(chǔ)較低的素質(zhì)教育板塊，空間規(guī)模驟然提升。

3.極其耐用。

我們必須相信政策的一致性和連貫性。 至少在未來五年，這種素質(zhì)教育的趨勢肯定不會改變，而且增長可以持續(xù)很長時間。

4、優(yōu)質(zhì)教育板塊估值處于底部。

整個優(yōu)質(zhì)教育板塊相對估值較低，目標(biāo)比較明確，下行空間不大，安全性極佳。

判斷主題好壞的五字訣如前所述：大、新、多、久、準(zhǔn)。 除了資本能力無法承受主市場的規(guī)模外，其他主題都是新的、目標(biāo)多、長期可持續(xù)、投資時機等幾個方面似乎是一致的。

那么，未來一段時間，整個素質(zhì)教育板塊是否會出現(xiàn)像5月19日《新聞報》所看好的鋰電池設(shè)備那樣的大漲呢？

讓我們等著看。 。 。